rb88随行版

本月看法：春节假期前，北上广深、苏州等均对限购有所松开，其中广深及苏州松绑力度较大，政策效果体现在生意数据上尚需时间，建议亲近关注3月焦点都会成交数据；春节假期楼市整体供求乏力，古板返乡置业潮缺席，2月5年期以上LPR迎机制刷新以来最大降幅，房贷利率仍有下降空间。供应端方面，都会房地产融资协调机制下“白名单”项目陆续获得银行融资，明确谋划性物业贷可用于送还存量贷款及果真债，行业流动性边际改善。投资建议方面，建议拥抱土储质量佳、增添确定性强、起劲优化生长模式房企；同时关注物管、代建、经纪等细分领域龙头及城中村刷新等主题性时机。

政策：建设都会房地产融资协调机制，一线都会限制性政策加速退出。2024年1月涉房类政策24项，其中出台偏松类政策19项。中央层面，建设都会房地产融资协调机制，明确谋划性物业贷可用于送还存量贷款及果真债。地方层面，春节假期前，北上广深均对限购有所松开，其中广深松绑力度较大，目今政策落地时间较短，政策效果尚未充着实生意数据上体现，建议亲近关注3月成交数据。

资金：5年期以上LPR迎最大降幅，首套房贷利率再立异低。2月20日5年期及以上LPR最新报价较上月下调25bp，创2019年8月LPR形成机制刷新以来最大降幅；调解后，天下首套、二套房贷款利率下限划分下调至3.75%、4.15%。央行披露《2023年第四序度钱币政策执行报告》显示，阻止2023年12月天下343个都会（地级及以上）中，101个了下调首套房贷利率下限，26个作废了下限，下调或作废外地首套住房贷款利率政策下限的都会占比37%。随着5年期以上LPR下调，房贷利率仍有下降空间。

楼市：春节假期供求乏力，古板返乡置业潮缺席。春节假期重点21城新居日均成交较上年假期下滑64.6%，仅略好于2020年春节。凭证克而瑞数据统计，2024年春节假期房企推盘起劲性普遍不高，房企营销折扣多与节前持平、手法力度相对通例，三四线都会古板返乡置业潮并未泛起。

地市：供求整体季节性回落，土拍溢价率略有回升。1月百城土地供应建面环比降42.5%，成交建面环比降72.4%。2024年开年，多地仍延续“不限地价上限”的土拍规则，同时供地质量整体较高，土拍热度略有回温，1月百城土地成交溢价率环比升0.7pct。凭证中指研究院统计，目今22城中已有18城落实“作废土地限价”，宁波溢价率上限由15%提升至30%，仅北京、上海和深圳严酷执行“土地限价”。

房企：百强销售延续低迷，拿地强度回落。1月供求双淡，百强房企单月销售金额同比下降36%，销售面积同比下降39.8%；50强房企整体拿地销售金额比、面积比，环比划分降35.5pct、48.3pct。春节假期前，广州、苏州、上海、深圳等都会相继松绑限购，焦点都会政策宽松进入加速落地阶段，目今政策落地时间较短，政策效果尚未充着实生意数据上体现，建议亲近关注3月成交数据。板块体现：1月申万地产板块跌8.06%，跑输沪深300（-6.29%）；阻止2024年2月22日，目今地产板块PE（TTM）11.9倍，估值处于近五年68.3%分位。