rb88随行版

半导体行业经由周期回落伍，苏醒预期逐渐升温。有剖析指出，随着周期逐步见底，半导体行业一连向好预期不改。

国金证券剖析师樊志远指出，2023年头部晶圆厂受到行业需求疲弱、工业链去库存及美国出口管制的影响，招标整体偏弱。

国投证券剖析师郭倩倩体现，2023年受半导体周期下行、美系装备出口管制等影响，下游头部晶圆厂扩产有所放缓，国产装备招标有所延后。但从终端来看，2023年三季度华为引领3C需求苏醒，全球智能手机出货在履历一连8个季度下滑后，在2023年三季度实现同比微增
；从晶圆端看，中芯国际产能使用率自2023年二季度最先逐步回升，行业已进入周期上行通道。从生长角度看，2022年中国半导体装备整体国产化率水平约14.5%，2023年受出口管制影响，长存仍处于国产线攻关突破阶段。展望2024年，我们以为，前道半导体装备叠加长存国产线突破、后道半导体装备叠加焦点客户先进封装突破，半导体装备板块将迎来周期与生长共振。

广发证券剖析师王亮以为，国产半导体装备厂商依托本土晶圆产能的一连扩张，以及公司自身的产品竞争力，有望加速提升半导体装备的国产替换份额，生长速率和空间均十分显著。建议关注在半导体焦点工艺环节强势卡位的公司北方华创、中科飞测、拓？萍肌⑿驹次ⅰ⒅形⒐尽⒒Ｇ蹇啤⑹⒚郎虾！⒒宀饪亍⒊ご萍肌⑽⒌寄擅住⒅链靠萍肌⑼蛞灯笠档缺甑。

北方华创(002371)未来生长空间重大

公司前三季度实现收入145.88亿元，同比增添45.70%，归母净利润28.84亿元，同比增添71.06%，扣非后26.40亿元，同比增添78.82%。阻止三季度末，公司存货金额173.3亿元，较二季度末增添约6亿，条约欠债金额93.8亿元，较二季度末增添近8亿，相较来看较量亮眼，佐证公司订单富足。兴业证券指出，2023年公司产品一连突破和份额提升，在海内资源开支有所下滑的情形下，整体订单坚持康健快速增添。展望未来，随着产线突破、扩产招标逐步启动，公司有望拿到较大订单，生长弹性重大。同时，公司产品管线结构完整，涵盖ICP刻蚀、PVD、热处置惩罚等多种工艺，未来生长空间重大。

中科飞测(688361)盈利能力快速提升

公司起劲拓展产品矩阵及客户群体，业绩实现快速增添。以中位数测算，公司预计2023年实现营业收入8.75亿元，同比增添71.83%。随着收入体量的增添，规模效应逐步凸显，公司在坚持高水平研发投入的同时，盈利能力快速提升，预计2023年实现归母净利润1.4亿元，同比增添1092.15%。未来随着终端需求回暖，叠加国产替换加速，公司一连完善产品结构，业绩有望坚持高增添态势
；粗と赋，公司现有产品已获得海内着名晶圆厂、先进封装厂商的认可。现在公司正在起劲研发前道纳米图形晶圆缺陷检测装备、套刻精怀抱测装备等新产品，未来公司有望依附在无图形晶圆缺陷检测装备和先进封装领域积累的履历，快速实现新品的突破。

拓？萍(688072)薄膜沉积装备龙头

公司专注半导体薄膜沉积装备的研发、生产、销售与手艺效劳，主要产品包括PECVD、ALD和SACVD等，业绩增添势头较为迅猛。2023年前三季度，公司条约欠债为14.97亿元，同比增添62.29%，公司快速增添的条约欠债一定水平上反应出公司订单较为充裕。平安证券指出，现在海内晶圆厂扩产节奏较快，对上游薄膜沉积装备带来了兴旺的市场需求。公司是海内薄膜沉积装备龙头企业，在PECVD焦点产品的基础上，普遍结构SACVD、ALD、HDPCVD、键合装备等领域，在海内薄膜沉积装备赛道中稀缺性强，卡位优势显着。目今海内晶圆厂扩建节奏较快，发动上游装备市场一连昌盛，叠加国产化替换驱动，公司业绩恒久向好确定性较强。

芯源微(688037)突破外洋垄断名堂

公司是海内领先的半导体湿法装备企业，并且涂胶显影装备在海内率先量产，突破了外洋的恒久垄断。从供应端来看，全球和海内市场均被日本TEL、DNS垄断了大部分市场，国产厂商现在仅公司TRACK装备实现了量产，具有较大的替换空间。国联证券指出，公司作为海内唯一可以提供量产型前道涂胶显影机的厂商，现在已完成在前道晶圆加工环节28nm及以上工艺节点的全笼罩，并一连向更高工艺品级迭代。别的，公司第三代浸没式高产能涂胶显影装备宣布后，在客户端导入希望优异，未来可作为通用性架构周全向下兼容多种工艺。2022年公司新签署单22亿元，其中包括TRACK装备的重复订单，这预示公司突破了外洋厂商垄断的名堂，未来有望受益国产晶圆厂的一连扩产。

中微公司(688012)市占率有望提升

公司预计2023年新增订单约83.6亿元，同比增添32.3%。公司深度结构薄膜沉积营业，已实现多种LPCVD装备的研发交付以及ALD装备的重大突破，现在已有四款装备产品进入市场，其中三款装备已获得客户认证，最先获得重复性订单
；┲と赋，随着美、日、荷对中国先进半导体制程的出口限制升温，装备国产化进度加速，具有手艺优势的龙头装备公司有望一连受益。公司新开发的EPI装备、晶圆边沿Bevel刻蚀装备等多个新产品，将在近期投入市场验证
；碳化硅功率器件、氮化镓功率器件、Micro-LED等器件所需MOCVD装备取得优异希望，2024年将逐步进入市场。一连看好公司新型刻蚀手艺研发清静台化结构，预计未来新产品获得市场验证后，公司市占率有望进一步提升。

盛美上海(688082)研发投入再度加码

公司2023年前三季度的研发用度为3.97亿元，已经凌驾2022年整年3.8亿元的研发用度。一连的研发投入一直富厚公司产品线，并有望在2024年实现多点着花。东北证券指出，受益于海内半导体装备市场需求一连兴旺，公司依附焦点手艺和产品多元化的优势，在客户端取得普遍认可，销售订简单连增添。2023年，公司首次获得了欧洲全球性半导体制造商的12腔单片SAPS兆声波洗濯装备采购订单，该装备设置了公司自主研发的空间交变相位移手艺。别的，公司拓展了多家海内客户，展现出强盛的竞争力和生长潜力，有望一连坚持业内的领先职位，一连开拓下游市场。